Muko
2020-10-04 12:40老師，這個244的三和四不太明白，求解，??
所屬：FRM Part I > Quantitative Analysis 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Jenny助教
2020-10-04 20:08
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同學(xué)你好，持有看漲期權(quán)，它的損失是有下限的，最低就是之前付出的期權(quán)費，但收益是無限的，所以分布的長尾在右邊，也就是右偏，可能有極端大的正值，但不會極端大的負(fù)值。 但賣出看跌期權(quán)，他可能的損失是比較大，比如股價跌到0，但是收益是有限的，最多是前期收到的期權(quán)費。所以長尾是在左邊，也就是左偏。
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追問
老師，如何去理解這個長尾的分布呢？為何持有看漲期權(quán)的收益是無線，損失是有限的長尾就分布在右邊呢？
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追答
長尾其實就是極端值，因為看漲期權(quán)的收益是無限的，所以理論上極端正值的可能性比較大，所以右邊的尾部有更多的極值分布，相比于左邊（幾乎沒有極端值或者極端損失），所以左邊尾部是比較短的，右邊的尾部是比較長的，所以相對來說右邊是長尾。
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