倪同學(xué)
2020-10-04 21:56你好，想請(qǐng)問下圖片題目中除了正確選項(xiàng)外其他選項(xiàng)是什么意思。
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-10-10 11:50
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清算（clearing）分三個(gè)不同的程度。清算，本身的特點(diǎn)是撮合雙方的交易，協(xié)調(diào)雙方的交易。
第一種是直接清算（direct clearing），指的是雙方之間進(jìn)行的一個(gè)清算的操作，沒有第三方參與。如果雙方之間有多筆交易的話，可以按照凈額結(jié)算（payment of difference）來進(jìn)行操作。凈額結(jié)算指的是投資者之間可能有很多筆交易，相互之間是按照一個(gè)凈額來進(jìn)行確認(rèn)，這樣風(fēng)險(xiǎn)敞口就會(huì)比較小。
雙邊清算D選項(xiàng)，雙方直接交易，不通過第三方。實(shí)際上和直接清算是類似的，
第二種層次是多方的清算環(huán)（clearing rings）。清算環(huán)是一個(gè)非正式的，在多個(gè)參與主體之間，構(gòu)造的一個(gè)清算的系統(tǒng)。一般這個(gè)是參與方都認(rèn)可，雙方之間的一個(gè)交易，并且認(rèn)可所有的交易對(duì)手，都是可以進(jìn)行互相調(diào)整的。在這種情況下，有一些交易就可以采用凈額的結(jié)算方式來進(jìn)行計(jì)算，來減少雙方之間的互聯(lián)性
第三個(gè)層次是完全清算（complete clearing），是清算最高層次。這里就涉及到一個(gè)專門的參與主體叫做清算所（clearing house），我們會(huì)專門有一個(gè)中央的參與主體。這個(gè)中央的參與主體就會(huì)把所有人的交易，變成和這個(gè)中央?yún)⑴c主體之間的交易。
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