迷同學(xué)
2020-10-05 16:3725題和26題，為什么I/Y都是用6%/4，25題為什么不是用6.1678%/4，26題為什么不是用6.1364%/4？
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-10-09 17:10
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└(^o^)┘你好同學(xué)，
25題，計(jì)算出的EAR是一個(gè)復(fù)利利息，不能直接除以4（報(bào)價(jià)年利率的付息次數(shù)）
同理，26題中EAR也不能直接除以4
題目一般會(huì)給出名義年化收益率，這個(gè)是報(bào)價(jià)利率。
例如8%，如果按照半年計(jì)息，期初我們存入100元，半年后收到100x8%x0.5=4的利息，這個(gè)利息會(huì)參與下半年的計(jì)息中，于是下半年的本金不是100，而是104，那么在1年末收到的本息和是：104x8%x0.5+100+4=108.16。
在這種情況下的8.16%是EAR，一年真真正正到手的利率。半年末發(fā)生的現(xiàn)金流4對(duì)應(yīng)的利率是8%除以2，而一年末的8.16對(duì)應(yīng)的利率是EAR。
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