隔同學(xué)
2020-10-06 11:25老師你好,請(qǐng)問(wèn)為什么如果我們計(jì)算出來(lái)時(shí)非年化利率(如算出來(lái)是半年利率),我們要給它年化就直接乘以2,而不是用復(fù)利計(jì)算;但這題這種就不能簡(jiǎn)單除以15再乘以12呢
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1個(gè)回答
Evian, CFA助教
2020-10-09 10:23
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└(^o^)┘你好同學(xué),
HPR持有期收益率是一種復(fù)利計(jì)算的利息,不能直接除以或者乘以。
題目一般會(huì)給出名義年化收益率,這個(gè)是報(bào)價(jià)利率,例如8%,如果按照半年計(jì)息,期初我們存入100元,半年后收到100x8%x0.5=4的利息,這個(gè)利息會(huì)參與下半年的計(jì)息中,于是下半年的本金不是100,而是104,那么在1年末收到的本息和是:104x8%x0.5+100+4=108.16。在這種情況下的HPR是FV-PV的差除以PV:108.16-100然后除以100=8.16%,這個(gè)8.16%同時(shí)是EAR,一年真真正正到手的利率。如果用8.16%直接除以2=4.08%沒(méi)有意義,用前半年的4/100直接乘以2都不是有效年利率。
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