凌同學(xué)
2020-10-08 14:17這個(gè)題目，如果從發(fā)行者發(fā)行inverse floater，害怕利率上升，這個(gè)角度分析應(yīng)該怎么分析
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-10-10 16:43
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同學(xué)你好，這個(gè)公債券本身就是付11.5%，收L的。
所以不害怕利率上升
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追問(wèn)
那這道題對(duì)沖什么風(fēng)險(xiǎn)啊，bond的風(fēng)險(xiǎn)又不大，為什么還要購(gòu)買swap？麻煩再講解一下這個(gè)題目，沒(méi)有答案和老師解析，我想不起解題的思路是什么了。。
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追答
擔(dān)心的是收的少呀
1.這是一個(gè)發(fā)行反向floater債券（inverse）：付11.5%-L ，也就是付11.5%，收L。
2.這個(gè)公司第二個(gè)策略是買固定利息債券：收6.75% 。
3.因此他的總策略現(xiàn)金流是這樣的：收L-11.5%＋6.75%=L-4.75%（也就可以拆分成：收L，付4.75%） 。
4.問(wèn)的是買那種swap去對(duì)沖這種風(fēng)險(xiǎn)：反向現(xiàn)金流：付L，收固定
總之呢，這題就是找出所有的現(xiàn)金流，進(jìn)行一個(gè)加總。根據(jù)總的現(xiàn)金流方向去確定swap，后面給的是dealer報(bào)出的swap現(xiàn)金流（與本題沒(méi)什么關(guān)系）。
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