譚同學
2020-10-08 15:30老師，一般我們在用future對沖duration時，用公式：-D（s）/D（f）*（Vs/Vf）對吧，但是題目當中關于期貨的duration給了兩個，那我該怎么處理，以及這兩個duration我該怎么去理解他。請老師把這兩道題都講解一下給我聽
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1個回答
Adam助教
2020-10-10 16:50
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同學你好，
在長期國債期貨中，問題不在于期限，而在于用什么標的。國債期貨的標的不具有意義，是虛擬券，而實際交割的是到期選擇的CTD，所以對沖要有效，必須選對標的，應該選用CTD的久期，而CTD是到期選出來的，所以如果有預測出的到期久期應該選擇預測出的。
4.9是未來的預期：will。因為對沖的是未來的風險，如果給了預期，用預期的久期更加準確。
這兩題都是就直接帶入公式
注意VF，這里所給的是：100面值的價格，需要轉換成對應面值的價格，這才是VF
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