陳同學(xué)
2020-10-08 20:19這里的yield為什么不是指YTM?
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-10-09 14:24
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同學(xué)你好，yield和YTM都是指?jìng)氖找媛剩且粯拥难?/p>
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追問(wèn)
選項(xiàng)B老師分析說(shuō)：利率上升 價(jià)格下降時(shí)行權(quán)。得到的收益以比較高的利率再投資，所以Ytm比較高。債券賣(mài)的貴，價(jià)格貴的，收益率低，所以B選項(xiàng)是對(duì)的。題目中的yield如果是指Ytm，那B選項(xiàng)就是錯(cuò)的了呀？
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追答
同學(xué)你好，這里因?yàn)槭且粋€(gè)含權(quán)債，分析的時(shí)候會(huì)難一點(diǎn)，
應(yīng)該這么理解，利率上升 ，價(jià)格下降時(shí)行權(quán)。得到的收益以比較高的利率再投資，所以再投資收益率（指的是再投資的收益率）比較高。債券賣(mài)的貴，價(jià)格貴的，收益率低，也就是YTM比較低，也就是yield比較低，所以B選項(xiàng)是對(duì)的。
不過(guò)對(duì)于一般的債券，yield和ytm是不區(qū)分的， -
追問(wèn)
接著老師的回答，我想再問(wèn)問(wèn)，再投資收益率高，和債券賣(mài)的貴有必然聯(lián)系嗎？賣(mài)的貴是因?yàn)樵偻顿Y收益率高還是純粹因?yàn)槭呛墒鄢鰴?quán)利的關(guān)系？
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追問(wèn)
也就是說(shuō)，因?yàn)橥葪l件下一個(gè)callable 一個(gè)puttable，肯定應(yīng)該是put table貴，直接可以得出貴的收益率低這個(gè)結(jié)論了？那我是不是不需要分析利率和再投資因素了？
另外為什么就說(shuō)賣(mài)的貴就收益率低了？ -
追問(wèn)
老師上課時(shí)說(shuō)ytm是投資者要的,（在講到coupon effect時(shí)提到。）對(duì)于一個(gè)puttable債券 投資者要的比callable的多，才合理呀
不好意思，問(wèn)的有的多，謝謝 -
追答
同學(xué)你好，再投資收益率，的確是會(huì)影響YTM的取值的，因?yàn)閜utable bond可以對(duì)投資者提供更好的保護(hù)，所以投資者都比較喜歡這樣的債券，因此大家對(duì)putable bond的需求就會(huì)比較高，價(jià)格賣(mài)的就比較貴，對(duì)應(yīng)的YTM就比較低了
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