fighting
2020-10-08 21:21老師您好，我想問一下下面兩個題怎么做呀，第一張圖和第二張圖是一道題，第三張圖是第二個問題。第一道題我看答案解析好像用的是沒學(xué)過的公式，所以想問一下，謝謝
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Cindy助教
2020-10-09 14:27
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同學(xué)你好，788，這里一共有兩個頭寸，一個是看漲期權(quán)的空頭，另外一個是期貨的多頭，期權(quán)是非線性產(chǎn)品，含有二階導(dǎo)數(shù)，期貨是線性產(chǎn)品，兩個頭寸的標(biāo)的資產(chǎn)都是債券
當(dāng)利率上漲的時候，債券價格是下跌的，期權(quán)的多頭方是虧錢的，由于期權(quán)有二階導(dǎo)數(shù)，可以保護(hù)多頭跌的更少，那空頭方就是賺的更少的，而利率上漲，債券價格下跌，期貨價格是正常下跌的，就不存在二階導(dǎo)數(shù)對它形成保護(hù)了，所以二者綜合在一起的結(jié)果是損失
當(dāng)利率下跌的時候，債券價格是上漲的，期權(quán)的多頭方是賺錢的，由于期權(quán)有二階導(dǎo)數(shù)，可以保護(hù)多頭賺的更多，那空頭方就是跌的更多的，而利率下跌，債券價格上漲，期貨價格是正常上漲的，就不存在二階導(dǎo)數(shù)讓它漲的更多了，所以二者綜合在一起的結(jié)果是損失
因此這里的A是正確的，B，D錯誤，
C選項(xiàng)，如果利率的波動是比較大的，期貨不一定是outperform的，這個結(jié)論應(yīng)該得不出來
另外，后臺答疑字?jǐn)?shù)是有上限的，答疑平臺原則上一個問題對應(yīng)一道提問，還有一個問題，麻煩同學(xué)重新開啟一個新的提問哦
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追問
老師您好，這題的答案給了c選項(xiàng)，還有一些計算，我有點(diǎn)不懂，是答案給錯了嘛
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追答
同學(xué)你好，應(yīng)該是答案錯了，這道題并沒有讓計算有效久期和凸性，答案咱們別看了呀(#^.^#)
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追答
同學(xué)你好，應(yīng)該是答案錯了，這道題并沒有讓計算有效久期和凸性，答案咱們別看了呀(#^.^#)
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