鄭同學(xué)
2020-10-08 22:30老師你好，百題固收，2018年上午題，B問題，關(guān)于Nf的計算，這里他非常完整的使用了Nf的計算公式，分母是BPV(liability) - BPV(portfolio asset)， 意義是將asset的BPV調(diào)整成和liability一致。 我再百題固收的case 3的第二題中看到類似題目，他沒有提到liability 的market value和duration，它只是提到了asset target duration是多少，這樣分母就變成了BPV（target duration of portfolio） - BPV(portfolio asset)。這里面的調(diào)整和原公式有一個小的區(qū)別，就是到底是調(diào)整到liability 的BPV還是調(diào)整到target duration的BPV。 2018年的這道題目我可以像百題一樣，只調(diào)整portfolio 的duration，也就是BPV的計算仍然使用portfolio asset的market value，這樣可以么？
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1個回答
Nicholas助教
2020-10-10 17:55
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同學(xué)，下午好。
不論用Target還是用Liability，其邏輯都是相同的，即調(diào)整至目標（我們可以將目標理解為負債）。
不同的是兩道題目給出的信息并不相同，百題中可以同乘以一個價格，只是久期不同，CTD也需要處理；
而2018年的題目中給出的負債和資產(chǎn)的Market、duration都不同，需要各自計算BPV，同時給出的futures contract就是BPV，不用再調(diào)整。
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