區(qū)同學(xué)
2020-10-11 10:53歐式的看漲和看跌期權(quán)受時間影響時是怎么樣的？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Adam助教
2020-10-12 09:49
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同學(xué)你好，
歐式看漲和看跌受時間的影響是不確定的。
比如現(xiàn)在有一個0到3個月的看漲期權(quán)，一個0到6個月的看漲期權(quán)。判斷時間對于它的影響，無非就是判斷3個月到期的期權(quán)和6個月到期的期權(quán)到底哪一個比較值錢。比如說在4個月時發(fā)生了一筆分紅，如果說是3個月的合約的話，在3個月的時候就行權(quán)了，是按照3個月的到期價格行權(quán)的。但是如果是6個月的合約的話，在4個月時的分紅，股票價格有可能是會下跌的?？赡艿?個月行權(quán)時的標(biāo)的資產(chǎn)價格還沒有3個月的好。所以，3個月的合約價值可能會高于6個月的合約價值。所以，時間越長并不一定是價值越高的。這是歐式看漲期權(quán)。
假如說現(xiàn)在有到期時間是3個月的歐式看跌期權(quán)和6個月的歐式看跌期權(quán)，都是到期才能夠行權(quán)的。假如說在3個月的時候，標(biāo)的資產(chǎn)股票的市場價格等于0。這個時候?qū)τ诳吹跈?quán)來說，是最賺錢的時候，因為股票價格最多就只能跌到0了。在這種情況下，一個3個月的合約和一個6個月的合約，對于我們來說，會比較喜歡3個月到期的合約，因為6個月的合約到時候標(biāo)的資產(chǎn)價格有可能會漲上去的，有可能不是按照最優(yōu)價格達成的交易。所以對于歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)，時間越長并不一定價值越高，因為存在一些比較特殊的情況。
主要的原因是歐式期權(quán)只有到期才能夠行權(quán)，這和美式期權(quán)是不一樣的。所以時間對歐式期權(quán)的影響是不確定的。
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