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Adam助教
2020-10-12 14:11
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同學你好，
CCP的道德風險是。
指的是在有一定的保障的情況下，行為會出現(xiàn)大幅的偏差。為什么會出現(xiàn)道德風險呢？是因為如果是雙方私底下進行交易的話，會比較關心對手方的運營情況、市場上的行情以及可能會給自己帶來的風險等，但是如果所有的交易都通過中央清算來進行的話，就可能使得大家都不再關注對手方的風險。交易者的前后行為會有重大的差異，風險管理會弱化，這個就叫做道德風險。
而CCP的逆向選擇問題：指的是當雙方在進行交易的時候，一方的信息非常有限，對于交易中的風險不是特別的了解，就可能會使得它對于不同風險的定價是一樣的。這種情況下，可能會吸引大量風險更高的交易。比如說，有A、B兩個公司，通過中央清算機構進行衍生品的交易。A的交易風險是比較小的，B的交易風險是比較大的。但是風險大小情況只有AB公司自己是比較清楚的，由于中間可能會存在著信息不對稱，CCP可能不一定會了解。在這種情況下，CCP對這兩筆交易要求的保證金是一樣的。會使得風險比較小的A公司，退出交易，CCP就會引入更多的風險。這題就是交易對手不知道，此時Donaldson交易了資質(zhì)差的證券化產(chǎn)品。
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