張同學(xué)
2020-10-12 09:3115那兩個因素不是都會提升erp么，為啥要下調(diào) 8為啥選b，請詳細(xì)說一下謝謝 9為啥選a，詳細(xì)說一下 24為啥選b詳細(xì)說一下abc，而且a不也是宏觀么
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1個回答
Chris Lan助教
2020-10-12 10:45
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同學(xué)你好
15，因為RM和ERP都是高估的（意思是實際上RM和ERP沒有這么高），所以應(yīng)該往下調(diào)。這個題主要問的是要如何調(diào)整，高了就要往低調(diào)。
8，2004到2006年，這個國家有軍事沖突，所以在環(huán)境不穩(wěn)定的情況下，資產(chǎn)市場的回報 RM肯定是低的，RM和ERP是同向變化的，如果RM低，那ERP自然也會更低。這里不要想成戰(zhàn)爭風(fēng)險大，RM應(yīng)該高才對，風(fēng)險大要求回報率會高，但實際回報率會低，RM是實際回報率，不是要求回報率。
9，這個國家的短期無風(fēng)險利率高，所以rf高，re=rf+B(RM-rf)，題目說用歷史的ERP，歷史的ERP是不變化的，也就是說B(ERP)這塊是不變的，這種情況下rf越高，就會使得re越高。因此re是高估的，即upwards的。
24，問哪個是top-down的方法，
A說的是micro-level，micro是微觀的意思，你可能看錯了，所以A是不對的。
B說看經(jīng)濟(jì)環(huán)境，經(jīng)濟(jì)環(huán)境是宏觀的因素，所以B是對的，經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境，自然是宏觀的。
C說參加公司的研討會，這個也是針對個體公司層面的，所以也不是宏觀的。
所以這個題B。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動力，祝你順利通過考試~
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追問
8為什么不是risk高，所以風(fēng)險溢價和高呢，erp也高
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追問
8就是風(fēng)險會直接影響風(fēng)險溢價erp再去影響re，會這樣么。就是risk大了，所以erp也大了。
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追答
同學(xué)你好
第8題是用歷史數(shù)據(jù)算出來的，是用歷史上真實發(fā)生的RM-RF來算的。
歷史上的RM低，所以算出來的ERP就會低。
你說的風(fēng)險高，我要求的ERP就要高，這是站在要求回報的角度。而歷史數(shù)據(jù)算ERP是站 在歷史數(shù)據(jù)的角度。不是一樣的的角度，你再體會一下。
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