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2020-10-12 16:10請(qǐng)問(wèn)這個(gè)題的A和D怎么理解，感覺(jué)說(shuō)的是同一回事啊，DV01和DD不是只是倍數(shù)的關(guān)系么？
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-10-12 16:42
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786，錯(cuò)誤的是C選項(xiàng)，美元久期是負(fù)數(shù)的話(huà)，表明的是債券價(jià)格收益率之前的反向變動(dòng)關(guān)系，這個(gè)和負(fù)凸性沒(méi)有什么聯(lián)系，所以這個(gè)是不對(duì)的
A選項(xiàng)，隨著利率上升，債券價(jià)格下跌，可以通過(guò)DV01來(lái)刻畫(huà)債券價(jià)格的下跌情況，由于債券是凸的，所以下跌的會(huì)比較平緩，這就是positive convex，正確
B選項(xiàng)，有效久期考慮的期限結(jié)構(gòu)發(fā)生平行移動(dòng)，債券價(jià)格的改變量，這是正確的，
D選項(xiàng)，如果美元久期隨著利率上升，在增加的話(huà)，說(shuō)明債券是正凸的，確實(shí)是這樣的，由于債券價(jià)格隨收益率的變化曲線(xiàn)是向右彎曲的，隨著橫軸利率增大，斜率是在慢慢增加的，斜率就是美元久期，所以D選項(xiàng)正確
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追問(wèn)
沒(méi)有懂，D選項(xiàng)。隨著收益率上升，切線(xiàn)不是越來(lái)越平么，越平不是表示斜率小，怎么是增加呢？
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追答
斜率由負(fù)，變?yōu)?.
是增大呀 -
追問(wèn)
我感覺(jué)我可能在這個(gè)知識(shí)點(diǎn)上有些混淆，我自己梳理了一下，請(qǐng)老師幫忙看看：
1.YTM與MD和CONVXITY呈反比
2.債券價(jià)格的圖形中，斜率表示美元久期，，YTM與美元久期呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系
3.選項(xiàng)A中要表達(dá)的意思是由于正凸性的存在，使得每1bps變化導(dǎo)致的DV01的變化會(huì)越來(lái)越小，不是說(shuō)DV01與YTM呈反比，如果按照DV01=0.01%*DD的公式，其實(shí)DV01與YTM也呈現(xiàn)正相關(guān)？ -
追答
理解的沒(méi)什么問(wèn)題
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