木同學(xué)
2020-10-13 09:25老師，26題第三問不懂，為什么在已經(jīng)delta neutral時(shí)是賣30000eur，而匯率變動(dòng)后賣27600eur？因?yàn)樵赿elta neutral時(shí)，delta=3w已經(jīng)是netural了，為什么還要賣啊？而且在delta neutral的情況下，匯率變動(dòng)以后要怎么算盈利情況呢？我不懂
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-10-13 17:45
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同學(xué)你好，
這類中性的前提是：高階的因子先對(duì)沖，然后在對(duì)沖低階的因子。
想要得到中性所以要先對(duì)沖gamma，對(duì)沖完gamma新組合會(huì)有新的delta。此時(shí)在使用標(biāo)的資產(chǎn)去對(duì)沖delta。
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追問
那為什么是賣空3000eur來對(duì)沖呢？delta已經(jīng)為0了呢
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追答
同學(xué)你好，delta是3000呀，不是0
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追問
為0為什么要對(duì)沖呢？gamma對(duì)沖就可以了呀
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追答
同學(xué)你好，這是兩個(gè)問題。
1：根據(jù)匯率，計(jì)算是新的delta。然后根據(jù)新的delta計(jì)算delta中性。
2：如果銀行已經(jīng)做過了中性，新的匯率會(huì)使得銀行是盈利還是虧損
原組合的delta是30000，由于銀行此時(shí)是已經(jīng)達(dá)到中性了：也就是說30000+（-30000）=0，也就說已經(jīng)賣出了30000歐元，使得這個(gè)組合達(dá)到中性了
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