quendyli
2020-10-14 07:29老師，為什么SC是最小的，還是沒(méi)怎么聽(tīng)懂？
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Cindy助教
2020-10-14 14:15
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同學(xué)你好，
美聯(lián)儲(chǔ)儲(chǔ)備利率是由各個(gè)不同的州政府根據(jù)現(xiàn)金的供給和需求情況來(lái)定的，F(xiàn)FR是一個(gè)加權(quán)平均的利率水平，它是不同的州政府的報(bào)價(jià)的平均數(shù)。聯(lián)邦資金利率是美國(guó)同業(yè)市場(chǎng)上無(wú)擔(dān)保的利率，通常來(lái)說(shuō)是沒(méi)有抵押的，有一定的違約風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于回購(gòu)較高，它的利率要高于一般回購(gòu)利率，一般用聯(lián)邦資金利率和一般回購(gòu)利率的價(jià)差（fed funds-GC spread）來(lái)分析市場(chǎng)實(shí)際情況，二者的差額會(huì)隨著市場(chǎng)的變化而變化
在使用特殊抵押品的回購(gòu)交易中，資金借出方的主要目的是為了獲得某個(gè)資產(chǎn)，進(jìn)而可以通過(guò)這個(gè)資產(chǎn)進(jìn)行再抵押或者融券的交易，在這種情況下，投資者對(duì)利息的要求較低，相應(yīng)的，特殊的回購(gòu)利率（special repo rates/SC）就較低。SC與GC對(duì)比，SC要低于GC，因?yàn)樗灰筚嵢「叩睦⑹杖耄珿C與SC之間的差異叫做特殊價(jià)差（special spread）
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