樂同學(xué)
2020-10-14 23:0339題 第二年賣掉 price不是應(yīng)該用f2、2的利率來折現(xiàn)嗎？ 另外 收益率為什么不是用賣的價格減去買的價格再除以買的價格 而是賣的價格除以買的價格……
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1個回答
Vito Chen助教
2020-10-15 09:47
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同學(xué)你好。
這道題目協(xié)會有一個勘誤，修改后是：In presenting Investment 2, Smith should show an annual return closest to
這道題目有一個非常重要的前提條件：收益率曲線兩年內(nèi)不變。這句話隱含的意思是現(xiàn)在一年期的即期利率，假設(shè)過去了一年，一年后的即期利率還是一年前的那個一年期即期利率。
因此，目前的債券價格在計算時用的是4年期的即期利率，也就是（4.05%+0.7%=4.75%），折4年，得到P4；
然后兩年后賣出，由于收益率曲線不變，那么兩年后債券還剩兩年，那么就應(yīng)該用兩年后的兩年期即期利率，也等于現(xiàn)在的兩年期即期利率，即（2.7%+0.3%=3%），折兩年，得到P2；
最后，用（P2/P4）的1/2次方，再減一，得到最后的答案。
此外，收益率的計算按照你說的直接用賣價/買價，然后指數(shù)上是1/n的持有期，最后減去一也可以。
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