阮同學
2020-10-15 16:15老師你好，能幫我解釋一下這道題嗎，感覺沒看明白
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Cindy助教
2020-10-15 17:33
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同學你好，這道題考察的是一致性的風險測度指標
風險度量工具的一致性是衡量風險度量工具是否為好工具的準則。主要有以下四條特性準則：
單調(diào)性（Monotonicity）
風險管理模型模擬的損失越大，風險越高。例如用某模型評估出資產(chǎn)A的收益是10美元，資產(chǎn)B的收益是5美元，根據(jù)單調(diào)性準則，可以判斷資產(chǎn)A的風險小于資產(chǎn)B。表達式為：R_1≥R_2, then ρ(R_1 )≤ρ(R_2 )，即收益高的資產(chǎn)風險小，或損失大的資產(chǎn)風險大。
次可加性（Subadditivity）
當同時投資于多種資產(chǎn)時，風險會被分散。表達式為：ρ(R_1+R_2 )≤ρ(R_1 )+ρ(R_2)，即投資資產(chǎn)A和資產(chǎn)B的組合所產(chǎn)生的風險小于單獨投資于資產(chǎn)A和資產(chǎn)B所產(chǎn)生風險的加總，意味著投資組合會分散風險。
正齊次性（Positive Homogeneity）
投資1份資產(chǎn)A和投資10份資產(chǎn)A所產(chǎn)生的風險是正齊次的關(guān)系，即投資10份資產(chǎn)A的風險是投資1份資產(chǎn)A風險的10倍。表達式為：β>0, ρ(βR)=βρ(R)，即投資β份資產(chǎn)的風險是單份資產(chǎn)風險的β倍。
平移不變性（Translation Invariance）
在資產(chǎn)配置中，若投資者除了持有風險資產(chǎn)組合，還持有了一筆現(xiàn)金，此時現(xiàn)金的作用是風險緩釋。所以現(xiàn)金的風險要在資產(chǎn)組合整體風險中減掉，因為持有現(xiàn)金可以抵消資產(chǎn)組合的風險損失。表達式為：ρ(R+c)=ρ(R)-c。
綜合下來，只有C選項的表述是正確的
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