皮同學(xué)
2020-10-15 16:37這里我筆記上寫了老師上課講過，因?yàn)閕mmunization策略沒有考慮convexity，所以有interest rate risk，但是interest rate risk講的是收益率曲線平行移動(dòng)時(shí)的對(duì)價(jià)格的影響產(chǎn)生的risk吧，我這樣理解對(duì)么，那就是和convexity沒啥關(guān)系咯？（我當(dāng)時(shí)記錯(cuò)或者老師講錯(cuò)了？）
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-10-15 17:25
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同學(xué)你好
你記的沒錯(cuò)，老師講的也是對(duì)的。
收益率曲線就算是平行移動(dòng)，資產(chǎn)和負(fù)債由于convexity的大小不同，他們的變化幅度也會(huì)有些許偏差。這種偏差就是殘存的利率風(fēng)險(xiǎn)。就是由convexity的差異造成的。
因?yàn)槎A導(dǎo)會(huì)有漲多跌少的特點(diǎn)，如果資產(chǎn)和負(fù)債的convexity不同，會(huì)由于二階導(dǎo)，導(dǎo)致資產(chǎn)和負(fù)債漲多跌少的幅度不同。從而使得免疫策略有一定的偏離。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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