皮同學(xué)
2020-10-15 18:27收益率曲線平行移動(dòng)一次不會(huì)使asset和liability的duration變的不相等，所以可以免疫一次，但為什么之后就失效了？（就是免疫一次后asset和liability的duration就不相等了？）
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-10-16 11:41
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同學(xué)你好
我在另一個(gè)提問(wèn)中幫你回答了，為什么資產(chǎn)和負(fù)債的macaulay duration會(huì)不同。
因?yàn)槭找媛是€平行移動(dòng)了之后，資產(chǎn)和負(fù)債每筆現(xiàn)金流的現(xiàn)值會(huì)發(fā)生變化，所以在計(jì)算macaulay duration的時(shí)候，折現(xiàn)現(xiàn)金流的權(quán)重 也會(huì)不同了。因此資產(chǎn)和負(fù)債的macaulay durtion變化的幅度就不一樣的。所以DA就不等于DL了，所以這就不再符合免疫策略的條件了。所以免疫失效了，要重新再平衡。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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