皮同學(xué)
2020-10-15 18:29為什么convexity越小也能降低interest rate risk？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-10-16 11:43
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
因?yàn)槊庖卟呗詴?huì)殘存一定的利率風(fēng)險(xiǎn)，這就是因?yàn)槊庖卟呗灾黄ヅ淞艘浑A導(dǎo)duration，沒(méi)有匹配二階導(dǎo)convexity的原因。
所以，如果convexity越小，殘存的利率風(fēng)險(xiǎn)就越小。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
-
追問(wèn)
但老師上課講，interest rate risk是指利率曲線平行移動(dòng)時(shí)候的風(fēng)險(xiǎn)，convexity是用在非平行移動(dòng)時(shí)的，這樣理解對(duì)么。。對(duì)convexity的定義是啥？
-
追答
同學(xué)你好
不對(duì)的。如果利率變化較大二階導(dǎo)帶來(lái)的漲多跌少的特征就會(huì)比較明顯，所以收益率曲線平行移動(dòng)較大幅度時(shí)，也要考慮convexity。
convexity的定義是當(dāng)利率變化時(shí)，衡量duration變化的敏感程度；二階導(dǎo)數(shù)，漲多跌少的好處。 -
追問(wèn)
所以interest rate risk應(yīng)該用duration和convexity同時(shí)衡量，對(duì)么
-
追答
同學(xué)你好
如果利率變化很小，我們通常使用duration來(lái)解釋債券價(jià)格的變化。因?yàn)樵诶首兓苄〉那闆r下，convexity的影響很小。所以我們忽略掉了。
而如果利率變化較大的時(shí)候，我們通常使用duration和convexity共同來(lái)解釋變化。
但從精確角度來(lái)說(shuō)，應(yīng)該考慮duration和convexity。
0
0
0
0
