譚同學(xué)
2020-10-16 16:52請老師解釋一下,還有均值復(fù)歸對于VAR的估計會怎么影響呀
所屬:FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Cindy助教
2020-10-20 19:12
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同學(xué)你好,在波動率均值回歸的情況下,如果原始的波動率水平在均值的上方,用平方跟法則會高估風(fēng)險,因為平方跟法則假設(shè)波動率是不變的,但實際上波動率在下降,同理,如果原始的波動率在均值的下方,用平方根法則會低估風(fēng)險。這就是平方根法則,它的假設(shè)前提是iid,也就是收益是獨立同分布的前提。
再看這道題,就不能用平方根法則了,收益率均值回歸表明他們之間的相關(guān)系數(shù)是負(fù)數(shù),也就是說此時的rho是小于0的,新的VAR值是肯定比以前的VAR值要小的。這個結(jié)果其實是可以證明出來的,但是由于書上并沒有提及,我們就了解一下就可以啦
