1個回答
Evian, CFA助教
2020-10-19 15:04
該回答已被題主采納
└(^o^)┘你好同學，
Swap是一個交換的合約，“互換合約”換的是啥呢？是利率，假設我們站在long方，那么我們需要支付固定收到浮動利率，可以看成我們將未來4期浮動利率打包了一下，然后支付固定利率，換一個說法就是固定利率（4個都一樣的固定利率）是浮動利率（4個都不一樣的利率）的打包價（平均價格），所以我們要為“購買的東西=浮動利率”定價，定出來的價格就是“固定利率”
如果想理解swap payment可以參考附圖，這個是二級衍生中需要學習的計算過程，不過一級中不需要掌握。但我們要知道這個swap payment（在附圖中用C表示）是一個固定的值。以下內(nèi)容可以作為了解
假設現(xiàn)在站在收浮動，支出固定，利用一年4次付息的浮動債券和固定債券給swap定價。按照步驟，期初時間點，無論浮動換固定還是相反，參與的任意一方，支付與收到的錢在價值上是相等的。折現(xiàn)率是浮動利率，所以:
2 表示收到浮動，其中期初支出的是Nominal principal（NP）名義本金
1 表示支出固定，其中四個C和期末的NP的現(xiàn)值PV0
這兩個值是相等的，1=2，等式中只有C不知道，可以求得C。
為乘風破浪的自己【點贊】讓我們知曉您對答疑服務的支持~
0
0
0
0
