田同學(xué)
2018-03-21 17:58你好，請(qǐng)教老師，第175題，A選項(xiàng)，在over-collateralized情況下，value of issued bonds is less than the collateral，這樣的話該選項(xiàng)是不是就對(duì)了啊？ B選項(xiàng)，沒(méi)理解是什么意思，麻煩給點(diǎn)撥一下吧。 謝謝！
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1個(gè)回答
Michael助教
2018-03-21 18:15
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學(xué)員你好，前面一個(gè)問(wèn)題你說(shuō)的是正確的。后面一個(gè)B選項(xiàng)，你可以理解為EL發(fā)行債券和抵押池是一樣的，F(xiàn)RM二級(jí)通常認(rèn)為L(zhǎng)GD是常數(shù)且不變，可以不研究，那么PD*EAD兩邊也是一樣的。
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追問(wèn)
請(qǐng)問(wèn)老師，既然A選項(xiàng)也對(duì)，為什么不選它呢？B選項(xiàng)是一直正確嗎？您能把B選項(xiàng)翻譯一下嗎？還是沒(méi)看懂。
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追問(wèn)
此外，我在3月19日 08:45有一個(gè)提問(wèn)還沒(méi)有回復(fù)，提醒老師也一并看一下吧。
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追答
學(xué)員你好，你的問(wèn)題是普遍性和特殊性之間的比較。
A選項(xiàng)只有在OC的時(shí)候才會(huì)成立，這里題目也沒(méi)有說(shuō)。
B選項(xiàng)中指的是pool 的平均違約概率等于各個(gè)tranche的平均違約概率。SPV只是把風(fēng)險(xiǎn)從自己轉(zhuǎn)移給了投資者，所以這個(gè)結(jié)論是成立的，當(dāng)然，如果現(xiàn)在有信用增級(jí)的話（比如買了保險(xiǎn)），那么B選項(xiàng)就不正確了。
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