Phyllis
2020-10-18 06:13請問老師，beta是自己與市場的相關性嗎？這句話如何理解，在百題第五題的視頻解析中聽到的。但是不太理解。公式也看了但是不太能懂.謝謝 請麻煩幫忙解析一下；）
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Cindy助教
2020-10-20 15:12
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同學你好，
Assets that have big profits during periods of low market return have.
在經(jīng)濟不好的時候，大盤的收益是比較低的，如果這個資產(chǎn)能產(chǎn)生收益的話，說明這個資產(chǎn)的beta應該是比較低的，和大盤之間沒有什么關系，beta衡量的就是風險，風險低的話，那么風險補償就低，風險補償指的就是超出無風險收益的部分，
β to index指的是資產(chǎn)和大盤之間的敏感性，計算SR用的是這個beta
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追問
老師β?to?index指的是資產(chǎn)和大盤之間的敏感性，計算SR用的是這個beta。前半句我差不多理解了，只是計算ＳＲ夏普比率不是（Ｒｐ－Ｒｆ）／總波動率ｓｉｇｍｍａ?。饐?？ 難道β?to?index是關于總風險的描述？關于像第五題這樣的ｌｏｗ（ｏｒ?。瑁椋纾瑁。恚幔颍耄澹簟。颍澹簦酰颍澹钫垎柖际切稳菘傦L險ｓｉｇｍｍａ嗎？以及，β?to?index是說系統(tǒng)性風險和市場總風險的關系嗎，還是不太理解視頻解析說β是自己資產(chǎn)與市場的相關性，β是系統(tǒng)性風險，不是非系統(tǒng)的 感覺只是市場的，沒有自己的。但是β的公式的確有ｓｉｇｍｍａ?。?，老師 邏輯上我頗有蒙圈，求指教啊
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追答
同學你好，不好意思，前面打錯字了，應該是計算特雷諾比率分母用的是beta to index ,這個beta，衡量的是資產(chǎn)的系統(tǒng)性風險，它表示的是大盤每變化1單位，資產(chǎn)變化beta單位這么多，beta衡量的就是資產(chǎn)與大盤之間一種敏感程度。而大盤，一般我們認為就是市場組合，
一個資產(chǎn)的總風險叫做sigma,這個總風險來源于兩個部分，系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險，如果說現(xiàn)在我們不考慮非系統(tǒng)性風險的話，系統(tǒng)性風險beta如果降下去了，那么對應的總風險sigma也是下降的
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