牟同學(xué)
2020-10-18 11:10這個(gè)不是事后發(fā)生的，是道德風(fēng)險(xiǎn)嗎，逆向選擇不是事前發(fā)生的嗎
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-10-21 16:22
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同學(xué)你好，不能這樣區(qū)分。
道德風(fēng)險(xiǎn)，指的是在有一定的保障的情況下，行為會(huì)出現(xiàn)大幅的偏差。為什么會(huì)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)呢？是因?yàn)槿绻请p方私底下進(jìn)行交易的話，會(huì)比較關(guān)心對(duì)手方的運(yùn)營(yíng)情況、市場(chǎng)上的行情以及可能會(huì)給自己帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等，但是如果所有的交易都通過(guò)中央清算來(lái)進(jìn)行的話，就可能使得大家都不再關(guān)注對(duì)手方的風(fēng)險(xiǎn)。交易者的前后行為會(huì)有重大的差異，風(fēng)險(xiǎn)管理會(huì)弱化，這個(gè)就叫做道德風(fēng)險(xiǎn)。
逆向選擇，指的是當(dāng)雙方在進(jìn)行交易的時(shí)候，一方的信息非常有限，對(duì)于交易中的風(fēng)險(xiǎn)不是特別的了解，就可能會(huì)使得它對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)的定價(jià)是一樣的。這種情況下，可能會(huì)吸引大量風(fēng)險(xiǎn)更高的交易。比如說(shuō)，有A、B兩個(gè)公司，通過(guò)中央清算機(jī)構(gòu)進(jìn)行衍生品的交易。A的交易風(fēng)險(xiǎn)是比較小的，B的交易風(fēng)險(xiǎn)是比較大的。但是風(fēng)險(xiǎn)大小情況只有AB公司自己是比較清楚的，由于中間可能會(huì)存在著信息不對(duì)稱，CCP可能不一定會(huì)了解。在這種情況下，CCP對(duì)這兩筆交易要求的保證金是一樣的。會(huì)使得風(fēng)險(xiǎn)比較小的A公司，退出交易，CCP就會(huì)引入更多的風(fēng)險(xiǎn)。
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