凌同學(xué)
2020-10-19 00:1243題，為什么是有利于consumer？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-10-20 10:38
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同學(xué)你好，
在期貨市場(chǎng)上，包含現(xiàn)貨溢價(jià)（backwardation）和期貨溢價(jià)（contango）兩種情況，現(xiàn)貨溢價(jià)市場(chǎng)中現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格，期貨溢價(jià)市場(chǎng)中期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格（C、D說(shuō)的是期貨價(jià)格小，不符合定義，剔除）。接下來(lái)題目主要研究的是現(xiàn)貨溢價(jià)，現(xiàn)貨溢價(jià)一般說(shuō)明產(chǎn)品當(dāng)前需求比長(zhǎng)期需求要高，說(shuō)明該商品的實(shí)際消費(fèi)者具有便利性收益（便利收益是指當(dāng)現(xiàn)貨對(duì)期貨產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí),投資者持有現(xiàn)貨的可能收益。）
以backwardation為例，當(dāng)期貨的價(jià)格小于現(xiàn)貨的價(jià)格的時(shí)候，說(shuō)明現(xiàn)貨的現(xiàn)在使用的價(jià)值大于未來(lái)使用的價(jià)值，或者使用的便利性收益是positive的，帶來(lái)的效用是正的，而這個(gè)便利性收益正是這些資源的消費(fèi)者所造成的，正是因?yàn)橄M(fèi)者consumer現(xiàn)在享有這些資源獲得了正的效應(yīng)
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追問(wèn)
現(xiàn)貨溢價(jià)一般說(shuō)明產(chǎn)品當(dāng)前需求比長(zhǎng)期需求要高,當(dāng)前的需要高，所以價(jià)格高，供應(yīng)商可以獲得更高的利益啊，不是嗎
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追答
當(dāng)前需求是由消費(fèi)產(chǎn)生的。
也就是說(shuō)我現(xiàn)在持有這個(gè)商品。現(xiàn)在消費(fèi)掉對(duì)我來(lái)說(shuō)是最有利的（比如可以用于生產(chǎn)等等） -
追問(wèn)
王老師說(shuō)當(dāng)現(xiàn)貨溢價(jià)的時(shí)候，對(duì)supplier是虧損的，為什么是虧損的？物價(jià)上漲的時(shí)候，supplier的收益不是更大了嗎
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追答
你提前出售掉了啊。是以當(dāng)前價(jià)格出售掉的。
而你也拿不到這個(gè)商品所產(chǎn)生的收益了 -
追問(wèn)
這道題從哪里看出supplier提前出售了貨物？
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追答
這是站在supplier的角度去想的呀
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