安同學(xué)
2020-10-19 21:47請問老師，vega notional和variance notional二者代表的意義是什么？為什么vaga notional=variance notional *2K?
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1個回答
Kevin助教
2020-10-20 10:35
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同學(xué)你好！
1.variance notional就是名義本金。Settlement amountT =(Variance notional)(Realized variance – Variance strike)。即（市價-執(zhí)行價格）*名義本金=到期結(jié)算金額。
2.vega notional是已實現(xiàn)波動率和執(zhí)行的波動率每差1個點(diǎn)時的盈虧。比如已實現(xiàn)波動率21%，執(zhí)行波動率20%，如果vega notional=5000，那么long方大約賺5000。
3.大致推導(dǎo)一下，不是證明。Settlement=Variance notional*（σ^2-X^2）, 設(shè)σ=X+S，Settlement=Variance notional*（(X+S)^2-X^2）=Variance notional*(2SX+S^2)。根據(jù)vega notional的定義，vega notional=dSettlement/dS=2X*Variance notional+2S*Variance notional。由于S較小，忽略2S*Variance notional。即vega notional=2X*Variance notional。
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