15****52
2020-10-19 22:34請問一下這道題我哪個步驟錯了呀？
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Adam助教
2020-10-21 18:40
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同學(xué)你好，這題不是債券法，而是使用的是遠(yuǎn)期外匯協(xié)議組合去進(jìn)行定價的。：主要涉及遠(yuǎn)期匯率
即使用遠(yuǎn)期匯率。
不是常規(guī)的方法
1.第三年期末的互換價值。應(yīng)由此當(dāng)期凈值和互換的剩余期限來確定，也就是由當(dāng)期凈現(xiàn)金流和未來凈現(xiàn)金流來計(jì)算
2.第三年的匯率1.044，給出了兩國一年期遠(yuǎn)期利率，所以用遠(yuǎn)期外匯協(xié)議組合來確定貨幣互換的定價是方便的。根據(jù)遠(yuǎn)期匯率計(jì)算公式，得到第四年遠(yuǎn)期的匯率1.0366
3.由于第三年未到期，所以只交換固定利息，所以對于這個us的金融機(jī)構(gòu)來說
即收EUR50*0.03=eur1.5
付usd60*0.02=usd1.2
所以第三年遠(yuǎn)期合約價值是1.5*1.044-1.2=USD0.366
4.第四年到期，交換本息，也就是
收EUR50*（1+0.03）=EUR51.5
付USD60*（1+0.02）=USD61.2
實(shí)際價值51.5*1.0366-61.2=USD-7.969
5.所以凈值-7.969*e^(-0.02)-0.366=-7.4452032
此處第四年以連續(xù)復(fù)利折現(xiàn)到第三年
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