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2020-10-20 18:31老師您好，請問原版書第253頁和266頁同樣是用interpolation，前者是基于maturity計算，后者是基于duration計算呢？考試時是否有優(yōu)先使用的指標？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Chris Lan助教
2020-10-21 20:39
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同學你好
這兩個題是不一樣的。
前者這個是線性差補出國債的YTM，這個題是為了算出G-SPREAD是多少，但這個企業(yè)債的到期時間是7.96年，所以需要找到7.96年到期的國債YTM才可以。因此要使用到期期限來補差出7.96年到期的國債。
后者是直接差補出spread。利用的是duration之間的比例，原版書上說：
The company has no outstanding bonds maturing around 2026. The spread for a bond maturing in 2026 can be roughly interpolated, however, using issues already in the market.
公司沒有2026年左右到期的未償債券。然而，利用市場上已經發(fā)行的債券，2026年到期債券的利差可以粗略地進行插值。也就是說這種方法是在沒法補差出國債YTM的時候下的一種近似方法，如果有相應的國債還是應該使用國債的到期時間來差補相同到期時間的國債YTM，然后再軋差，軋出G-SPREAD。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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