凌同學(xué)
2020-10-21 16:30為什么在downward市場，coupon越大，YTM也越大？
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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2個(gè)回答
Cindy助教
2020-10-22 14:49
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，咱們可以這樣想，在downward sloping的情況下，說明前期的利率是比較高的，如果這時(shí)候提升coupon的話，就意味著我們前期收到的現(xiàn)金流增多，這時(shí)候我們要去市場上進(jìn)行再投資的，而這時(shí)由于前期的利率是比較高的，說明我們的再投資收益也是比較大的，這樣，整體的YTM就上去了呀
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追問
如果用老師舉例子的方法，如何證明？比如R1=10%，R2=5%，算不出coupon越大，YTM越大啊
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Adam助教
2020-10-23 21:09該回答已被題主采納
例子如下：圖1：A向上的利率期限；B向下的利率期限
圖2：coupon變化，產(chǎn)生新的pv，然后計(jì)算新的i/y
圖3,：一樣的道理
使用即期利率計(jì)算債券價(jià)格，然后根據(jù) 這個(gè)債券價(jià)格去倒推YTM，所以YTM是即期利率的“平均”
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