Panda醬
2018-03-23 09:36你好 notes book4 page 63 為什么OAS和callable/putable是同向變化呢?
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1個回答
Vincent助教
2018-03-23 16:54
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同學你好,volitality變大,option value變大,你看左邊兩列是這個關系。
callable bond value = pure bond - call option value. 因為call option 是給發(fā)行人的權利, option value high, callable value low.
putable bond value = pure bond + put option value. 因為put option 是給持有人的權利, option value high, putable value high.
然后
Vcall option = Z spread - OAS
volitility上升, V call option high, Z unchange, OAS low
Vput option = OAS - Z spread
volitility上升, V put option high, Z unchange, OAS high
