倪同學(xué)
2020-10-21 23:54buy and hold策略中，老師說(shuō)upward sloping代表著預(yù)期未來(lái)利率上升，所以reinvestment的收益率高于現(xiàn)在的利率，帶來(lái)更高的YTM，這個(gè)我能理解，不過(guò)這里不是假設(shè)是stable yield curve嘛，那等拿到股息的未來(lái)時(shí)刻到來(lái)的時(shí)候，利率應(yīng)該還是維持不變，那不就矛盾了嗎？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Nicholas助教
2020-10-22 11:25
該回答已被題主采納
同學(xué)，早上好。
我們?cè)谶@里說(shuō)the portfolio manager believes the yield curve is likely to remain stable，
那么這里的意思是收益率曲線平穩(wěn)，按照同學(xué)的問(wèn)題結(jié)合就是平穩(wěn)向上，不是收益率曲線平坦的意思，平坦是Flat。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
-
追問(wèn)
這我知道，stable的意思是指一年后這線還長(zhǎng)這樣，沒(méi)有平移也沒(méi)有旋轉(zhuǎn)對(duì)嗎？
-
追問(wèn)
按照老師上課說(shuō)的，stable的話，現(xiàn)在的一年期利率是多少，一年之后的一年期利率還是多少，那也就是說(shuō)一年之后的一年期利率并不會(huì)等于現(xiàn)在的這個(gè)更高的遠(yuǎn)期利率，那不是就和YTM更高矛盾了嗎？
-
追答
同學(xué)，早上好。
這里的意思是假設(shè)持有到期，收益率曲線平穩(wěn)且傾斜向上。那么持有到期避免了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，收益率曲線平穩(wěn)向上可以使得獲得的Copon有較高的再投資收益（相較于Benchmark），以此獲得更高的回報(bào)。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
0
0
1
1
