徐同學(xué)
2020-10-22 15:00這道題目，我能判斷出三個(gè)國(guó)家分別處于什么階段，但是我不明白為什么在復(fù)蘇期，周期性資產(chǎn)的價(jià)格是rising，而像擴(kuò)張?jiān)缙诤蛿U(kuò)張晚期，書(shū)上的表格的特點(diǎn)不也是rising price嗎
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1個(gè)回答
Nicholas助教
2020-10-26 09:43
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同學(xué)，早上好。
大宗商品類是比較典型的周期性資產(chǎn)，那么在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的初期，通常從原材料的大量需求開(kāi)始，因此在復(fù)蘇初期這一階段增長(zhǎng)較好，原版書(shū)中說(shuō)明Cyclical assets—and riskier assets, such as small stocks, higher-yield corporate bonds, and emerging market equities and bonds—attract investors and typically perform well；
初期擴(kuò)張階段快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)至其他較快增長(zhǎng)領(lǐng)域，對(duì)周期性資產(chǎn)的依賴呈不確定性，不能簡(jiǎn)單的判斷增長(zhǎng)或表現(xiàn)較差，因此原版書(shū)中也未詳細(xì)闡述；
后期擴(kuò)張階段快速發(fā)展經(jīng)濟(jì)主要集中在非必須消費(fèi)品行業(yè)，例如汽車(chē)、奢侈品等，對(duì)周期性資產(chǎn)的依賴較弱，且隨著經(jīng)濟(jì)達(dá)到高點(diǎn)，通脹明顯，周期性資產(chǎn)的表現(xiàn)往往較差，原版書(shū)中說(shuō)明Cyclical assets may underperform while inflation hedges such as commodities outperform
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過(guò)考試~
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追問(wèn)
但是韓老師上課說(shuō)的是，在復(fù)蘇期和擴(kuò)張?jiān)缙趹?yīng)該投資股票，在擴(kuò)張晚期應(yīng)該投資大宗商品。如果說(shuō)擴(kuò)張晚期，周期性行業(yè)表現(xiàn)不好，那為什么應(yīng)該投資大宗商品更好呢
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追答
同學(xué)，下午好。
那么按照原版書(shū)中的描述，和上述的這道題目，思考邏輯就是上述解答的意思。
但我們?cè)趯W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)的時(shí)候，也同樣有其他的思考角度。周期性消費(fèi)也可以理解為那些非必需品消費(fèi)，那么這種非必需品消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)最好時(shí)達(dá)到頂峰。
但是原版書(shū)中的描述為周期性資產(chǎn)在初始復(fù)蘇階段表現(xiàn)較好，在后期擴(kuò)張階段表現(xiàn)較差（但大宗商品等通脹對(duì)沖產(chǎn)品的表現(xiàn)要稍好一點(diǎn)）。
不同的作者有不同的觀點(diǎn)。
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