李同學(xué)
2018-03-23 14:37老師您好，企業(yè)理財原版書課后題（我用的金程的課后題版本，p174的12題和P177的23題）cost of capital的12題和23題不懂哎。12題答案里算出的marke value of debt 的pv是7999688，我按答案列出的數(shù)據(jù)用計算器怎么算不出來這個數(shù)呢？還有23題答案講的很簡單，我不懂啥意思。
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1個回答
Amy助教
2018-03-23 15:06
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同學(xué)你好，第12題：因為coupon是semi-annual payment，所以計算器應(yīng)該這樣按：N=10 (five years, semi-annual), I/Y=6.825 (13.65/2),
PMT=400,000 (10m*8%/2), FV=10,000,000. CPT PV= -7,999,688;
第23題：WACC中應(yīng)該考慮的是marginal cost。在題目中，對于公司來說，bond的marginal cost應(yīng)該是新發(fā)行的$20 million的YTM，由于是按照par value發(fā)行，所以coupon rate= YTM= 7%。又因為after-tax，所以答案是7%*（1-40%）= 4.2%。
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