皮同學(xué)
2020-10-22 17:12為什么這里考慮convexity，前面2.2.1也是平行上下移動(dòng)，卻不考慮convexity？
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2020-10-22 18:30
該回答已被題主采納
同學(xué)你好
因?yàn)槠叫邢乱茣r(shí)，duration帶來(lái)的價(jià)格變化都是一樣的，所以convexity越高越有利。
而平行上移時(shí)，duration帶來(lái)的不利影響都是一樣的。這個(gè)時(shí)候有兩種方法，一是看總回報(bào)哪個(gè)更好，二是調(diào)整conveixty。即平行上移時(shí)，也是可以通過(guò)調(diào)整conveixty來(lái)獲得的。跌的少也是好處。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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追問(wèn)
為何平行上移時(shí)，duration帶來(lái)的不利影響是一樣的？舉了個(gè)列子如圖
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追答
同學(xué)你好
因?yàn)橥顿Y組合的duratio就是各個(gè)債券各自的duration的加權(quán)平均，只有變化相同時(shí)，才能把delta y提取出來(lái)，這樣的話，各組合的金額和各自的duration就可以加在一起，而這個(gè)就是投資組合的duration。所以只有這種情況下，即收益率曲線的平行移動(dòng)，才能使用投資組合的duration。否則的話，要用KRD。
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