喻同學
2020-10-22 21:11case3的第4問，老師的解釋太牽強了，而且完全沒有結(jié)合文章內(nèi)容來，請結(jié)合文章講解一下
所屬：CFA Level III > Behavioral Finance 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Vito Chen助教
2020-10-23 15:17
該回答已被題主采納
同學你好。
這道題目在文章里的表述就是要把“動量效應”放在model里面，哪一個選項和動量效應最沒有關(guān)系。
動量效應也叫“慣性效應”，是指股票的收益率有延續(xù)原來的運動方向的趨勢，也就是過去一段時間收益率較高的股票在未來獲得的收益率仍會高于過去收益率較低的股票。
選項A是framing，不同的表達含義不一樣，這和動量效應沒有任何關(guān)系；
選項B是availability，腦海里最容易想到的，那么某只股票的慣性，會讓這個現(xiàn)象更容易想起來；
選項C是hindsight，后見之明，用過去的事情預測過去，所以動量效應就是漲的股票還會繼續(xù)漲，前后都是漲，就是由于大家都買，所以漲，沒有其他基本面的原因，所以我用過去的事情去預測過去和現(xiàn)在，那就是后見之明
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追問
我沒看懂老師在解答我的問題，case中：CIO要在模型中加入動量因子，主人翁kelly擔心說動量因子沒用，但是CIO反駁說正因為存在一系列行為金融的bias，才導致了動量因子確實存在，所以不用動量因子的人是傻子，然后投委會就同意加入動量因子了。整個過程中怎么就體現(xiàn)了availability和hindsight了
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追答
同學你好。之前的回答確實是針對你的問題來答的。
這道題目問的就是哪個Bias最不能支持去使用動量效應的。
選項B說的是最容易想到的，因為在動量效應下，大家都會買買買，漲幅會比較可觀，所以大家最容易想到的就是目前漲的很好的股票；
選項C說的是事后諸葛亮， 事情發(fā)生后再去討論和分析時, 人人都是諸葛亮。那么這個人很有可能就是在動量效應中獲利的，認為自己時機選擇的很好，所以才會獲得比較大的收益。
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