潘同學(xué)
2020-10-22 22:38麻煩解釋一下第20題
所屬：FRM Part I > Financial Markets and Products 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-10-26 15:06
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同學(xué)你好，這里說的是想構(gòu)造一個(gè)負(fù)久期（也就是r和p同向變化），那么我去買什么呢？
短期和長期區(qū)別不大
這里說的是call，put，的標(biāo)的是長期零息債和本金條帶和利息條帶
現(xiàn)在我們來說一下每個(gè)選項(xiàng)：
A。call on bond：那么當(dāng)利率上升時(shí)債券價(jià)格是下降的，那么對(duì)于call來說，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降，call的價(jià)值是下降的。因此這里是反向變動(dòng)的
B。call on po：我們知道抵押貸款是可以分成兩部分的，po不受提前還款的影響的（因此可以理解為一個(gè)正常的零息債券），同上是反向變動(dòng)的
C。put on bond：利率上升，債券價(jià)格下降，put的價(jià)格是上升的，同向變動(dòng)
D。put on io：利率下降時(shí)，io會(huì)受到提前還款的影響，io的價(jià)值會(huì)下降，那么對(duì)于put來說，標(biāo)的價(jià)格下降，put的價(jià)值是上升的。因此這里是反向變動(dòng)
所以選c
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