frr0717
2018-03-23 16:59老師您好, 請問: 1. effective duration 的計算過程中, 哪里體現(xiàn)了假設平行移動? 2. 計算有效久期的公式中的y時指的是YTM吧? 3. 如果y是YTM的話, 那如果我不持有至到期, 或者行權等等, 那又怎么解釋? 4. 為什么不用無套利定價的每期一個spot rate來折現(xiàn)呢?如果是那樣的話, 那么對于單個債券而言, 每一期的現(xiàn)金流都用spot rate, 那我也不能假設是平行移動啊? 如果是YTM的話, 至于我這個到期日相等的YTM才會對我產(chǎn)生影響, 那此時我就看curve上的一個點就可以了. 所以這兩種方式矛盾嗎? 謝謝!
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1個回答
Vincent助教
2018-03-23 18:39
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同學你好,平行移動是指各個時間點上的變動浮動是相等的,不管是YTM curve還是spot curve, 變動幅度都要相等才是平行移動。
如果是平行移動,因為變動量一致,可以使用ED來計算債券對于收益率曲線的平行移動的價格變動。
針對你的問題,1,只有一個利率 2。 不是,是market yield. 3, 不是YTM. 4. 我一開始回答的,ED是做利率的平行移動,和用spot curve折現(xiàn)沒有關系,當然可以用這個來算PV-和PV+
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如果是平行移動,因為變動量一致,可以使用ED來計算債券對于收益率曲線的平行移動的價格變動。我就是不懂為什么啊!!! 老師明白嗎
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不是要這個結論, 這個結論在一級的時候就知道了.我想知道的是為什么, 原因原因原因???
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是market yield. ? 請老師舉個栗子, 謝謝
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同學你好, ED假設是平行移動我在另一題里面回復了,你看下。Market yield, 就是benchmark 債券隱含的收益率。
