李同學(xué)
2020-10-23 11:00衍生 基礎(chǔ) 如圖紫色框內(nèi)，視頻里說N(d2)和N(d1)的區(qū)別是：一個(gè)是在到期的時(shí)候會(huì)執(zhí)行的概率，一個(gè)是在到期前會(huì)執(zhí)行的概率。我有一點(diǎn)點(diǎn)小的疑問：對(duì)于N（d2），如果真到了大T時(shí)刻，即ST已知了則要么行權(quán)要么不行權(quán)，即這個(gè)概率要么為0要么為1，但公式里的這個(gè)N（d2）可不是0或者1，所以和視頻里的表述出現(xiàn)了矛盾。并不想特別深究，我在想視頻里說的意思是不是指 N(d2)是即將到期前的會(huì)執(zhí)行的概率，而N(d1)是任意時(shí)間的會(huì)行權(quán)的概率，這樣就把二者區(qū)分開了，但又不會(huì)產(chǎn)生矛盾。（不想研究BSM推導(dǎo)本身，能說的通即可）
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Kevin助教
2020-10-23 19:38
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同學(xué)你好！
無時(shí)間價(jià)值時(shí)，N(d2)就是0或者1。（沒辦法，還是得從公式推導(dǎo)給你看）
N(d1)計(jì)算公式如下，T=0，S>X，d1是正無窮，d2也是，因此N(d2)是1。T=0，S
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識(shí)點(diǎn)，煩請(qǐng)【點(diǎn)贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動(dòng)力，祝你順利通過考試~
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追問
1.老師但是題目里給的數(shù)不是1或者0，那怎么解釋呢？
2.我的問題本身其實(shí)還是沒問明白，就是這個(gè) N(d2)是行權(quán)的概率（即只考慮內(nèi)在價(jià)值吧，咋感覺和時(shí)間價(jià)值無關(guān)啊），視屏里說是到期時(shí)行權(quán)的概率，我猜是即將到期時(shí)行權(quán)的概率，請(qǐng)問我的猜想對(duì)么，還是按視頻里說的記住就完了？ -
追答
同學(xué)你好！
1.N(d2)不是只在到期時(shí)才有這個(gè)概率，而是一直存在的概率。也就是“從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)看，到期執(zhí)行的概率。”
老師給的數(shù)字不是1或0，是因?yàn)槟J(rèn)的不是在T時(shí)刻，還有時(shí)間價(jià)值，那么N(d1)、N(d2)從公式就可以看到，不是0或者1。
你問的是T時(shí)刻，從公式看，T時(shí)刻的確是0或者1，兩者并不矛盾。
2.N(d2)見上，按老師說的為準(zhǔn)哈。
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