Asher
2020-10-24 21:04請(qǐng)問(wèn)CMBs的call option是怎么用的 使用時(shí)與prepayment risk是如何關(guān)聯(lián)的？ 為什么RMBS就沒(méi)有這個(gè)
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1個(gè)回答
Danyi助教
2020-10-26 11:20
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同學(xué)你好，
這個(gè)條款就是CMBS里面設(shè)定的，RMBS沒(méi)有設(shè)這個(gè)條款。
call protection提前贖回保護(hù)，它的意思是有效期間內(nèi)發(fā)行人不可提早贖回的條款。其實(shí)也就是相當(dāng)于借款人不能提前償還的意思。 因?yàn)樵赗MBS下，當(dāng)市場(chǎng)利率下降，借款人borrower是會(huì)選擇提前償還貸款的，然后以更低的市場(chǎng)利率進(jìn)行再融資。而此時(shí)貸款人lender它是被動(dòng)的提前收回本金，然后以更低的市場(chǎng)利率進(jìn)行再投資。（相當(dāng)于可贖回債券） 而在CMBS商業(yè)地產(chǎn)抵押貸款支持類證券中，為了避免上面RMBS中提前還貸的風(fēng)險(xiǎn)，一般設(shè)有這個(gè)call protection
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追問(wèn)
好的 謝謝 這個(gè)信息很重要 可以告訴我課件第幾頁(yè)寫了嗎 我是真的沒(méi)有印象才問(wèn)的
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追答
同學(xué)你好，見下圖講義
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