陳同學
2020-10-24 21:43老師請問這段話什么意思?什么叫低估高期權(quán)價值,高估低期權(quán)價值?
所屬:FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Cindy助教
2020-10-26 16:20
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同學你好,這里說的就是使用delta-normal方法對期權(quán)var的影響,是高估還是低估
當交易組合中含有期權(quán)產(chǎn)品時,線性模型只是一個近似,這種模型不考慮交易組合的gamma項(考慮gamma項更準確)
delta是交易組合價值變化隨標的市場變量變化的比率, gamma是交易組合delta隨標的市場變量變化的比率. gamma是測量交易組合價值與市場變量關(guān)系式中的凸性.。
如果從公式上看:longcall要扣除gamma項,但是delta-normal方法不扣除。所以會高估
short call要加上gamma項,但是delta-normal方法不加。所以會低估
