李同學(xué)
2020-10-25 19:23衍生 百題 181 Q5 老師本題想問什么？即解題思路沒有領(lǐng)會？是否超綱（算交易策略嗎）
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1個回答
Kevin助教
2020-10-26 10:32
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同學(xué)你好！
1.本題是問如何形成一個call的等價物。
根據(jù)BSM model，??_0=[??_0×??(??_1)]?[??×??^(???_??^??×??)×??(??_2)]，??(??_1)=delta=hedge ratio，因此call等價于借錢買入delta份股票，后面[??×??^(???_??^??×??)×??(??_2)]表示的是借錢的成本。
2.不超綱，不是策略。但一般不建議按照答案的思路來。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進步的動力，祝你順利通過考試~
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追問
回想起來了。是紀老師說的 BSMmodel的考概念時 講 C0想成借錢買股票。C0不是相當(dāng)于借了short了N(d2)份bond的錢 拿來longN(d1)份股票嗎？但是答案C中怎么感覺對不上，請問我卡在哪里？
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追答
同學(xué)你好！
答案是在問如何套利。應(yīng)該賣出高估的期權(quán)C，然后買入低估的等價物。
也就是賣出期權(quán)，借錢買入股票。 -
追問
還是沒有太get到您說的點，前后兩個追答沒連上。您咋知道期權(quán)C被高估了呢？
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追答
同學(xué)你好！
題干中說當(dāng)前期權(quán)市價是6.9，但是根據(jù)二叉樹，期權(quán)合理價格應(yīng)該是5.71。（不要根據(jù)答案（即下圖）推導(dǎo)）因此是期權(quán)市價高估。
套利進行：賣出期權(quán)，買入期權(quán)的等價物。等價物的形成就是根據(jù)BSM模型來
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