Lily
2020-10-26 17:201. 為什么reducing senior bond class 就等于 deleveraging?如果reduce subordinated funds, 算increase leverage嗎？如是，為什么？ 2. 什么是pre-specified risk test? 作用是什么? 3. 原版notes后這段（看圖）— 為什么borrowed funds are raised from selling the senior and mezzanine traches, 而非equity/residual tranch呢？難道equity/residual tranch就不是borrowed funds了嗎？
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1個(gè)回答
Danyi助教
2020-10-26 17:40
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同學(xué)你好，
1.是的。因?yàn)閟enior bond class這一層級(jí)是CDO所有層級(jí)中最便宜的籌集資金的來源，這一部分本金減少了，其他的融資成本都比這個(gè)貴，那就相當(dāng)于籌集同樣的一筆資金我們需要花費(fèi)的更多，這就是降低了杠桿。如果同樣一筆錢我們?nèi)谫Y成本花費(fèi)的少，這才是增加杠桿。
2.pre-specified risk test預(yù)先指定的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試，就是規(guī)定的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試。
3.這句話的意思就是不管equity/residual tranch都是leveraged investment，他們都是被看成是一種borrowed funds（借來的錢）用來買debt securities，兩個(gè)都是借來的錢。
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