郭同學
2020-10-27 10:25老師，用put call parity的公式來推導合成Call 還有一項 Ke的-rT次方怎么不見了呢？
所屬：CFA Level III > Derivatives and Currency Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Kevin助教
2020-10-27 10:44
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同學你好！
put call parity是嚴格相等的，這個式子可以用來定價。
synthetic call/put 不是嚴格相等的，只是在不考慮期權(quán)費的情況下（即只考慮pay-off，而不是考慮gain or loss），是相等的?？紤]了期權(quán)費的情況，實際就是要考慮K*e的-rt次方。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進步的動力，祝你順利通過考試~
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追問
Sythetic forward是嚴格相等的嗎？為什么這里又要考慮Ke的-rT次方這一項了？
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追答
同學你好！
只要是基于put-call parity都是嚴格相等的，??+??/(1+??_?? )^?? =??+?? 。比如求c，我們可以基于其余參數(shù)，得到c的合理估值??=-??/(1+??_?? )^??+??+?? 。
synthetic forward只是抽象意義上的相等，并不能用來定價。如下圖，long put（藍線）+long S(黑線) = long call（紅線）。這只是抽象意義上合成了一個call。但一旦涉及到求call的合理估值，那么必定是和執(zhí)行價格X相關的。這就是兩者的區(qū)別。
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