史同學(xué)
2020-10-27 17:121、老師在講單因素模型時(shí)舉了這個(gè)例子，說明那個(gè)ei 代表了非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，單因素模型存在非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)題里又說假設(shè)沒有，這不是相互矛盾嘛？ 2、單因素模型的假設(shè)都有什么？
所屬：FRM Part I 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Adam助教
2020-10-27 18:22
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同學(xué)你好，
單因素模型認(rèn)為資產(chǎn)i實(shí)際的收益率R_i是由初始已經(jīng)確定的預(yù)期收益率E(R_i )和某一特定宏觀因素、公司特有事件組成的不確定因素所決定的。其表達(dá)式如下：
R_i=E(R_i )+β_i F+e_i
非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)e_i與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)F的期望值都為0。
非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)e_i之間互不相關(guān)，且與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)F也互不相關(guān)。
通過分散化的投資可以將非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)降低甚至完全消除。因此對(duì)于充分分散化的投資組合來說，公司特定事件對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響e_i的期望值為0。
單因素的只要假設(shè)就是：預(yù)期收益率報(bào)受某個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子的影響。對(duì)殘差的嘉定就是我之前說的
非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)e_i與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)F的期望值都為0。
非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)e_i之間互不相關(guān)，且與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)F也互不相關(guān)。
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