皮同學(xué)
2020-10-27 22:511。這里的factor return沒說是減掉rf之后的return吧，為什么可以直接和超額收益0.65去比較？ 2。alpha不是指的是Rp-Rb么，為什么這里用超額收益（本身就是Rp-rf）再減掉一個(gè)回歸出來的結(jié)果，得出alpha？
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1個(gè)回答
Kevin助教
2020-10-28 10:35
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同學(xué)你好！
1.factor return不是減去rf的收益。A和B的收益如下：
R_A=rf+beta_Market*r_Market+beta_Size*r_Size+beta_Value*r_Value+beta_Momentum*r_Momentum。 R_B也是一樣的。
0.65%就是市場的超額收益，Σbeta_i*r_i也是超額收益，因此是這樣的一個(gè)比較過程。
2.這里是業(yè)績歸因，看具體是哪個(gè)因子貢獻(xiàn)了超額收益。只看0.65%的話，只知道系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因子貢獻(xiàn)了多少，但超出0.65%，其實(shí)fund manager也想知道，因此需要做具體的業(yè)績歸因。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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