自同學
2020-10-28 21:44capm算得16.48%在sml線上,市場收益是15%在sml線下，市場為什么就得出被高估？難道不是被低估嗎
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1個回答
Evian, CFA助教
2020-10-29 10:47
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└(^o^)┘你好同學，
在CAPM模型中，橫軸表示Beta系統(tǒng)性風險，確定一個金融資產(chǎn)后，Beta是確定的，那么CAPM可以計算出線上的點，表示合理的收益率E(R)。當這個金融資產(chǎn)未來現(xiàn)金流不變的情況下，收益率越大，現(xiàn)值越小，資產(chǎn)價格越小。當市場給出的收益率小于合理收益率E(R)時，市場給出的價格將大于合理價格，資產(chǎn)的價格被高估。
CAPM算下的合理收益率是16.48%。
市場給出的收益率是15%，用著個收益率定價（未來現(xiàn)金流折現(xiàn)求和）的資產(chǎn)價格將會偏高，overvalued
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