袁同學(xué)
2020-10-29 17:16真題的固定收益的2013年的Q9的B問，對答案不是很理解，請老師解釋下，謝謝。 題目：Sell a 3-year maturity AAA corporate bond and buy a 30-year maturity AAA bond of the same issuer based on the expectation that credit spreads will tighten uniformly by 10 basis points across the credit curve. 問題：Discuss the most significant risk of Trade 1 assuming that the expectation about credit spreads is correct.
所屬：CFA Level III > Fixed-Income Portfolio Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Chris Lan助教
2020-10-29 17:51
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同學(xué)你好
賣3年的債券，買30年的債券，都是相同發(fā)行人的。這兩個交易主要的區(qū)別就是久期不同。這樣的話，組合的久期會變大，雖然spread會收窄，但是benchmark curve可能增加，也就是說基準(zhǔn)利率可能上升，如果基準(zhǔn)利率上升超過了spread的下降，那整體來看債券的折現(xiàn)率是在上升的，由于調(diào)整之后的久期比原來大，所以可能下跌就會更多。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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