袁同學(xué)
2020-10-29 18:03fixed income 真題的2010年的case6的第C問， Statement 2: “Whenever FT implements a multiple-liability immunization plan, the market value of the assets should be compared with the present value of the remaining liabilities by discounting the liabilities using zero coupon U.S. Treasury yields.” 這句話答案說是錯誤的，說應(yīng)該用免疫組合的IRR作為折現(xiàn)率。 但是我記得在哪里老師講過，負(fù)債基于保守的原則，要使用無風(fēng)險利率折現(xiàn)，和這里怎么區(qū)分？
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1個回答
Chris Lan助教
2020-10-30 10:29
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同學(xué)你好
這個地方，問你免疫策略的條件，那就要按免疫策略的條件來判斷。
免疫策略鎖定的收益率就是cash flow yield也就是債券組合的IRR。
負(fù)債使用RF來折現(xiàn)體現(xiàn)保守原則確實是對的。但是這里討論的是免疫策略，所以要按免疫策略涉及的問題來判斷。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地幫助你理解該知識點，煩請【點贊】。你的反饋是我們進(jìn)步的動力，祝你順利通過考試~
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