咖同學(xué)
2020-10-29 22:49強(qiáng)化5，10分48秒左右講，y下降，未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)求和偏高了，現(xiàn)在還比將來還更合適，請舉例具體說明這是什么情況？y下降，不是還的利息更少了嗎?對貸款人有利不是嗎？請詳細(xì)說明情況
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1個回答
Adam助教
2020-11-02 15:38
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同學(xué)你好，合約約定的利率是固定的，也就是你每期償還的額度是固定的
如果利率下降，這些額度的現(xiàn)值會高于現(xiàn)在的本金余額
抵押貸款利率下降，那么未來所有現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值是上升的。這是就會出現(xiàn)現(xiàn)在的余額小于未來所有現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。這種情況下，說明未來要支付更多，借款人會選擇現(xiàn)在進(jìn)行還款。這個時候很多人就會選擇提前償還，所以在住房抵押貸款當(dāng)中經(jīng)常會出現(xiàn)的一種風(fēng)險，叫做提前償付風(fēng)險。
如果投資者投資MBS，就必須要認(rèn)識到它的標(biāo)的資產(chǎn)池會有一個非常重要的風(fēng)險——提前償付風(fēng)險。提前償付，對于投資者來說最大的問題是什么？比如，投資者本來預(yù)期投資十年，提前償還會使投資期變短，他們要重新去市場上再進(jìn)行投資。（對投資者不利）
對于借款人來說有這樣一個權(quán)利，可以在某一天提前去償付這筆貸款，使得這筆貸款的交易提前結(jié)束。（對于借款人有利）
也可以從另外一個角度來理解，因為一旦利率下降，說明現(xiàn)在去融資的成本要比原來的融資成本要低，所以一個理性投資者會選擇提前進(jìn)行償付，重新去借款的成本要更低一些。
提前償付的發(fā)生，還有各種其他的一些原因。比如說突然中了彩票拿了很多錢，有足夠的資金把貸款還掉。
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